Мар 30 2001

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

Опубликовано в 10:35 в категории Утилизация отходов

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

ПРИ ОСВОЕНИИ ТЕХНОГЕННЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ

Е.Р. Губанова

Одесский гидрометеорологический институт, Украина

В совокупности с демографическим, культурным, научно-техничес-ким потенциалами и системой динамично изменяющихся жизненных потребностей, состояние окружающей человека природной среды является фактором, обеспечивающим необходимые условия для дальнейшего социально-экономического развития общества.

Ухудшение качества окружающей среды, обусловленное, в первую очередь, техногенными загрязнениями, нарушает процессы воспроизводства материальных ресурсов, влияет на состояние экономики и уровень жизни населения.

Для Украины, где в промышленности доминируют отрасли, предприятия которых являются источниками образования крупнотоннажных твердых отходов производства, особо актуальной представляется проблема их накопления. По данным Национального доклада о состоянии окружающей природной среды, на начало 1999 года общая масса накопленных в стране твердых токсичных отходов всех классов опасности составляла порядка 4,2 млрд. тонн; по расчетам, при сохранении существующей структуры промышленного комплекса и современных темпах роста ВВП (12% в год) в 2005 году в стране должно образоваться около 150 млн. тонн твердых промышленных отходов.

Поскольку основной прирост производства в Украине обеспечивается предприятиями черной и цветной металлургии, проблема образования и накопления твердых отходов IV класса опасности становится приоритетной и требует незамедлительного решения, с учетом того, что отходы металлургических производств являются многокомпонентными вторичными ресурсами, содержание ценных примесей, в которых порой выше, чем в природном минеральном сырье.

Следовательно, вовлечение твердых отходов производства в про-

мышленно-хозяйственный цикл представляется значимым как в природоохранном, так и в экономико-социальном аспектах.

Основная масса накопленных в стране твердых промышленных отходов сконцентрирована в отвалах, хвостохранилищах и шламонакопителях, которые по объемам локализации вторичных ресурсов могут быть приравнены к техногенным месторождениям – «отнесенным в соответствии с действующим законодательством к категории разведанных и утвержденных запасов объектам размещения отходов, характеристика которых позволяет вести их промышленную разработку в качестве источника минерального сырья» [1].

Таким образом, проблему образования и накопления крупнотоннажных твердых промышленных отходов следует рассматривать как проблему освоения техногенных месторождений полиметаллических вторичных ресурсов. Ее решение, несмотря на существующие технологии утилизации отходов металлургических производств [например, 2 - 4], сдерживается отсутствием механизма финансирования программ промышленной разработки техногенных месторождений.

Целью данного исследования является обоснование возможности применения лизинга в качестве действенной формы инвестирования денежных средств в освоение техногенных месторождений, а также формирование оптимальной структуры лизинговых платежей при реализации инвестиционной программы вовлечения запасов техногенного месторождения “красных” шламов Николаевского глиноземного завода в производственно-хозяйственный цикл.

Лизинг, как одна из наиболее перспективных форм привлечения заемных ресурсов, обеспечивает возможность получения в долгосрочную аренду любого недвижимого и движимого имущества, которое может быть отнесено к основным фондам предприятия (в соответствии с действующим законодательством) и для которого нет ограничений на передачу его в аренду.

Техногенное месторождение, являясь объектом размещения отходов, представляет собой целостный имущественный комплекс структурного подразделения предприятия, который согласно Закону Украины “Про аренду государственного имущества” квалифицируется как объект аренды, следовательно, может рассматриваться в качестве объекта лизинга и выступать предметом лизинговых отношений.

Вне зависимости от вида лизинговой операции, объект лизинга выкупается лизинговой компанией и передается в пользование лизингополучателю, оставаясь при этом собственностью лизингодателя.

В случае возвратного лизинга первоначальный владелец объекта лизинга продает право собственности на него лизинговой компании, у которой затем (по договору лизинга) арендует свое имущество, получая финансовые средства для расширения или диверсификации собственного производства.

Очевидно, при решении организационно-финансовых вопросов освоения техногенных месторождений, применение схемы возвратного лизинга представляется наиболее целесообразным, поскольку такой инвестиционный механизм позволяет привлечь необходимые ресурсы на продолжительное время, обеспечить утилизацию отходов собственного производства при минимальных накладных расходах и сохранить первоочередное право возврата собственности (объекта лизинга) после окончания срока действия лизингового договора.

Помимо выбора вида лизинга, при оценке экономической целесообразности применения подобного кредитно-финансового механизма, существенным является уточнение структуры лизинговых платежей, обеспечивающей погашения стоимости объекта лизинга при минимальной сумме выплат.

Задолженность по лизингу обычно погашается следующими видами платежей:

– авансовый платеж;

– периодические лизинговые платежи;

– выкупная сумма.

В зависимости от условий контракта периодические платежи могут быть регулярными (производимыми через равные временные интервалы) и нерегулярными, а также покрывать как всю сумму задолженности, так и сумму задолженности с учетом обусловленной остаточной стоимости.

Применяемые сегодня основные схемы выплат регулярных периодических платежей по погашению задолженности сводятся к следующим:

– постоянными платежами с последовательным распределением на процентные платежи и суммы погашения долга;

– платежами с постоянным темпом изменения;

– платежами с погашением задолженности равными долями [5].

По расчетам, выполненным для оценки инвестиционной привлекательности освоения техногенного месторождения «красных» шламов Николаевского глиноземного завода, прибыль от переработки имеющихся запасов отходов глиноземного производства в высоколиквидные материалы на основе соединений редкоземельных элементов определяется суммой в 420 млн. долларов США, при рентабельности - 12,5 %, сроке окупаемости – 8 лет. Стоимость объекта лизинга – техногенного месторождения, соответствующая расходам на переработку 1 млн. тонн отходов (количество красных шламов в среднем образующихся на предприятии за год), оценивается суммой в 280 млн. долл. В таблице 1 приведены суммы регулярных лизинговых платежей, рассчитанные по основным схемам погашения задолженности при различных сроках договора и нулевой остаточной стоимости имущества.

Таблица 1.Размеры лизинговых платежей для различных схем  погашения задолженности

Срок договора T, год

Сумма лизингового платежа Rt , млн. долл.

Регулярные постоянные платежи

Платежи с постоянным положительным темпом прироста (15%)

Платежи с постоянной суммой погашения основного долга

На конец года

На начало года

1

2

3

4

5

6

7

8

52,48

52,48

52,48

52,48

52,48

52,48

52,48

52,48

47,71

47,71

47,71

47,71

47,71

47,71

47,71

47,71

32,78

37,69

43,35

49,85

57,33

65,93

75,82

87,19

63,0

59,5

56,0

52,5

49,0

45,5

42,0

38,5

Т = 8

S = 419,84

S = 381,68

S = 374,14

S = 406,00

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

45,57

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

41,43

25,01

28,76

33,08

38,04

43,74

50,31

57,85

66,53

76,51

87,98

56,0

53,2

50,4

47,6

44,8

42,0

39,2

36,4

33,6

30,8

Т = 10

S = 455,70

S = 413,30

S = 507,83

S = 434,00

Как следует из таблицы, оптимальная структура лизинговых платежей, соответствующая условию S Rt ® min, где Rt – размер платежа за t-й год, отвечает схеме погашения задолженности регулярными платежами с постоянным темпом прироста в случае восьмилетнего договора лизинга.

Освоение техногенных месторождений, сформированных из твердых отходов металлургических производств, в настоящее время, представляется одним из перспективных направлений реализации лизинговых отношений, обеспечивающих финансирование эколого-экономических программ в долгосрочном периоде.

В условиях острого дефицита денежных средств, необходимых для осуществления структурной перестройки национальной экономики, использование лизинга способно обеспечить активизацию производственно-хозяйственной, в частности, природоохранной деятельности, особенно в сфере решения задач, представляющих значительный коммерческий интерес.

Литература

1. Бройде З.С., Макаров Е.А., Рождов И.И., Бройде Г.З. Унификация терминов в сфере обращения с отходами // Проблемы сбора, переработки и утилизации отходов: Сб. научн. статей. – Одесса: ОЦНТЭИ, 2000. – С. 12 – 20.

2. Комаров А.Б., Прошкин В.С., Колобов Г.А. Переработка красных шламов глиноземного производства с получением коагулянтов и извлечением скандия // Качество воды и здоровье человека: Сб. научн. статей. – Одесса: ОЦНТЭИ, 1999. – С. 104 – 108.

3. Седова Л.П., Мовсесов Э.Е., Мовсесов К.Э., Златковский А.Б., Мальцев А.С., Тутынин В.М. Утилизация красного шлама глиноземного производства // Утилизация отходов, организация и контроль полигонов: Сб. научн. статей. – Одесса: ОЦНТЭИ, 1999. – С. 160 – 164.

4. Павленко В.М., Панченко Р.Г. Переработка высококремнистого алюминийсодержащего сырья гидрохимическим способом. // Экотехнологии и ресурсосбережение. – 1993. - № 5. – С. 19 - 25.

5. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. – М.: ИНФРА – М, 1998. – 204с.

Нет пока ответов

Комментарии закрыты.